重复使用商誉减值不可怕，倒数多年商誉减值才真为可怕。　　近日，全通教育公布2019年度业绩快报，构建营业总收入7.17亿元，较上年同期上升14.51%；归母净利润为-7.33亿元，较上年同期上升11.59%。

　　公告表明，除了主营业务收益上升、毛利率减少，亏损的主要原因和商誉减值有关。2019年，全通教育对收购的子公司展开了可行性商誉减值测试，可行性估计商誉减值金额为6.15亿元。

　　事实上，在当前已公布2019年业绩快报的上市公司中，除了全通教育，金城医药、中科金财等公司也是倒数两年计提商誉减值，甚至还有联建光电在2017年-2019年倒数三年计提商誉减值。　　全通13亿元商誉减值　　实质上，这早已是全通教育第二年经常出现巨额商誉减值，并因此造成相当严重亏损。

　　倒数两年巨盈，实控人也坐不住了。　　据报，全通教育实际掌控人陈炽昌、林小雅及其完全一致行动人全鼎资本、峰汇资本近日签订了《股份出让框架协议》，白鱼出让其持有人的占到公司总股本6.8911%的股份。　　除出让上述股份外，全通教育实控人还回应将持有人的不多达总股本16.6089%的投票权委托给投资方，以使得投资方获得公司的控制权。

先前若转让方有意向之后将所持有人的公司股份出让给投资方，股份出让比例总计将不多达公司总股本的18.50%。　　股权受让方是由江西中文传媒蓝海国际投资有限公司(全称“蓝海国投”)、江西东旭投资集团有限公司联合投资成立的合营企业，并由该合营企业作为普通合伙人新的另设的合伙企业。截至协议签订时，投资方仍未已完成工商成立登记手续。

　　必须认为的是，蓝海国投是上市公司中文传媒的全资子公司。　　2018年，全通教育2018年合计计提商誉减值打算6.86亿元，主要是全资子公司全通继教再次发生商誉减值6.09亿元，最后造成公司归母净利润亏损6.57亿元。再加2019年计提的6.15亿元，全通教育早已总计计提了13.01亿元的商誉减值，两年总计亏损近14亿元。　　事实上，全通教育的并购历史可以追溯到2015年。

　　2015年1月28日，全通教育发布了上市后的首个根本性资产重组预案，标的资产是继教网和西安习悦100%股权。　　2015年3月23日，全通教育将中止原募投项目，并用于募投资金并购河北皇典25%股权及向河北皇典注册资本，注册资本已完成后公司持有人河北皇典51%股权。

　　2015年年报表明，全通教育在2015年一口气收购了9家子公司，还包括河北皇典、西安习悦等，这9家子公司从收购日至期末的净利润合计为8906.37万元，占到上市公司当年净利润的77%。　　2016年，全通教育又并购了两家公司，分别是上海闻曦和赛尔网络。　　一口气“不吃下”9家公司后，全通教育在2015年的商誉超过11.79亿元，占到总资产的比例近50%。

全通教育2018年三季报表明，公司商誉堪称一度高达13.93亿元，占到总资产的比例高达51.27%。　　截至2018年年末，公司的商誉账面价值为7.05亿元。如今，扣减2019年计提的6.15亿元，公司商誉还只剩0.9亿元。

　　值得一提的是，2019年3月，频密收购的全通教育再度迎击，白鱼作价15亿元并购杭州巴九灵文化创意股份有限公司(吴晓波频道运营实体)96%股权，同时白鱼筹措设施资金。　　半年后，全通教育发布公告称之为，不受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响，交易双方没能就本次重组方案牵涉交易定价、业绩允诺与补偿决定等要素达成协议最后共识，要求中止筹划本次根本性资产重组事项。　　“一爆再行轰”　　据《国际金融报》记者不几乎统计资料，2017年-2018年，共计324家上市公司倒数两年再次发生了商誉减值损失。　　其中，坚瑞沃能在2017年-2018年分别计提商誉减值46.15亿元、1.66亿元，总计计提47.81亿元，为两年总计计提商誉减值最少的上市公司。

　　2016年2月，坚瑞沃能曾以52亿元溢价近5倍并购锂电企业沃特玛，产生商誉逾46亿元。然而将近两年的时间，子公司沃特玛业绩把戏，46亿元的商誉在2017年年报中将被全额计提；而2018年计提商誉减值是因为2014年并购的达明科技，彼时4.2亿元的收购价格产生了2.2亿元的商誉。达明科技业绩不了了之后，公司2019年将其于公开发表平台拍卖会，最后成交价价格大约1.47亿元。

　　所以，即便是早已商誉减值过的公司也仍有可能再度“爆雷”。　　据记者统计资料，2018年全年A股市场已计提了1668.05亿元的商誉减值，但上市公司还不存在着极大的商誉。

从2019年三季报的数据来看，A股上市公司的商誉合计数约为1.38万亿元，2018年年底是1.31万亿元，减少大约6个百分点。　　在近900家在2018年计提商誉减值的上市公司中，截至2019年第三季度末，账面还有商誉的公司仍有将近800家。

其中，ST银亿2018年计提商誉减值10.27亿元后，账面商誉还有59.82亿元；天神娱乐2018年计提商誉减值40.6亿元后，账面商誉还有25.28亿元。　　值得一提的是，ST银亿公告表明，公司预计2019年亏损48.5亿至59.5亿元，同比上升745.80%至937.64%，上一年同期亏损5.73亿元，2019年大幅度预亏正是因为预计本期计提商誉减值打算35亿元至43亿元。

　　截至近期透露，商誉占到总资产的比重多达50%的共计12家上市公司，多达40%的共计49家上市公司。其中，盈康生命的商誉占到总资产的比重最低，约71.36%，只剩的还有成功筹办、众应网络、*ST丰触、中昌数据等公司。

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